اخبار ارزهای دیجیتالبازگشت بیتکوین به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار نشاندهنده تأثیر عمیق صنعت رمزارز بر بازارهای سرمایه سنتی است. نیاز مایکل سیلور به یک بازار پذیرای مالی برای تأمین مالی ماشین بیتکوین (BTC) خود و چشمانداز Circle که به طور فزایندهای به رشد زیرساختهای مالی دلاری وابسته است، به همراه خریدهای مجدد اوراق خزانه، زمینهساز افزایش اخیر سهام رمزارزها بوده است.
این هفته در Crypto Biz به بررسی چگونگی شکلگیری این رابطه و تأثیر آن بر شرکتها، ترازنامهها و شبکههای پشت سر بازگشت بازار پرداخته میشود.
رشد بیتکوین به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار، سهام رمزارزها را بالا برد و شرکتهای استخراجکننده و شرکتهای خزانهداری داراییهای دیجیتال افزایش دو رقمی را تجربه کردند. این افزایش به دنبال برنامه خزانهداری ایالات متحده برای دو برابر کردن خریدهای مجدد اوراق بلندمدت اتفاق افتاد.
شرکتهای Canaan، MARA Holdings و Strive از بزرگترین برندگان هفته گذشته بودند، در حالی که Coinbase و Robinhood نیز رشد کردند. بیتکوین در این هفته بیش از ۲۳ درصد افزایش یافت و اتریوم نیز نزدیک به ۳۰ درصد رشد کرد و به بالای ۲,۵۰۰ دلار معامله شد.
حمایت از این روند همچنین از سوی رئیسجمهور ترامپ که خواستار تصویب قانون CLARITY توسط کنگره شده بود، تأمین شد، هرچند این لایحه پس از عدم پیشرفت آن توسط قانونگذاران قبل از تعطیلات آگوست، در حال حاضر متوقف مانده است. این لایحه میتواند قوانین روشنتری برای بازارهای رمزارز ایالات متحده تعیین کند، در حالی که ترامپ به طور جداگانه احتمال خرید بیتکوین توسط دولت را نیز مطرح کرده است، هرچند هیچیک از این نتایج قطعی نیست.
تحلیلگران برنستین نسبت به Circle خوشبین هستند و معتقدند که یک دوره جدید رشد برای استیبلکوین USDC میتواند در ۱۲ ماه آینده به طور قابل توجهی افزایش یابد. در یادداشت تحقیقاتی روز دوشنبه، این شرکت اعلام کرد که عرضه USDC در هفت روز گذشته حدود ۲ میلیارد دلار افزایش یافته و دورهای ششماهه از رشد راکد یا کاهشی را به پایان رسانده است. برنستین همچنان رتبه «عملکرد بالاتر» را برای Circle (CRCL) حفظ کرده و هدف قیمت ۱۴۰ دلار را تعیین کرده است که به معنای افزایش حدود ۶۰ درصدی است. سهام Circle در ماه گذشته حدود ۴۰ درصد افزایش یافته است.
تحلیلگران بیان کردند که مرحله بعدی رشد میتواند ناشی از شتاب دوباره رمزارزها، شفافیت نظارتی ایالات متحده، بازارهای سرمایه توکنیزه شده و پذیرش گستردهتر پرداختها باشد، با نشانههای اولیه تقاضا از سوی عوامل هوش مصنوعی. سهم USDC از حجم معاملات تنظیمشده از حدود ۴۰ درصد در سال ۲۰۲۵ به بیش از ۶۰ درصد در سال ۲۰۲۶ افزایش یافته و Tether’s USDt را در این معیار پشت سر گذاشته است.
سهام Circle از زمان IPO این شرکت در ژوئن ۲۰۲۵، که قیمت آن ۳۱ دلار بود، نوسانات زیادی را تجربه کرده است. پس از افزایش اولیه پس از IPO، سهام تا نوامبر ۲۰۲۵ به سطح قبلی خود بازگشت که آغاز روند نزولی بازار رمزارز بود.
گزارش Regime Intelligence نشان میدهد که آسیبپذیری اصلی Strategy نه به دلیل سقوط قیمت بیتکوین، بلکه به دلیل از دست دادن دسترسی به بازارهای سرمایه است که میتواند تهدیدی برای توانایی این شرکت در تأمین ۱.۷۶ میلیارد دلار تعهدات سالانهاش بدون فروش BTC باشد.
بیتکوینهای Strategy به تعداد ۸۴۰,۴۴۷ عدد، ۲۲ میلیارد دلار بدهی و مطالبات ترجیحی را پشتیبانی میکند و هیچ تماس حاشیهای به قیمت بیتکوین مرتبط نیست. تستهای استرس این شرکت نشان میدهد که بیتکوین باید ۹۶ درصد کاهش یابد تا داراییهای این شرکت دیگر قادر به پوشش یادداشتهای قابل تبدیل آن نباشند. همچنین Strategy دارای ذخایر نقدی برابر با ۲.۶ برابر تعهدات سالانهاش است، در حالی که ارزش داراییهای بیتکوین آن ۶۶.۷ میلیارد دلار در برابر هزینه ۶۳.۳۶ میلیارد دلار است.
کادان استادلمن، یکی از بنیانگذاران پلتفرم Komodo، به Cointelegraph گفت: “حتی اگر سهامها سقوط کنند، داراییهای بیتکوین Strategy آن را در موقعیت خوبی برای مقابله با هر طوفانی قرار میدهد. این شرکت بیتکوین بیشتری نسبت به تعهدات نقدی سالانهاش در اختیار دارد.”
خطر بزرگتر زمانی بروز میکند که شرایط تأمین مالی بدتر شود. یک دوره طولانی نزول بیتکوین، همراه با کاهش قیمت سهام Strategy و کاهش mNAV، میتواند جمعآوری سرمایه جدید را به طور فزایندهای دشوار کند و ممکن است این شرکت را مجبور به برداشت از ذخایر یا فروش بیتکوین کند.
استادلمن افزود: “ضعف Strategy در نیاز به صدور سرمایه برای تأمین ساختار آن نهفته است. اگر بازارهای سهام سقوط کنند، این شرکت ممکن است مجبور به فروش بیتکوین به عنوان بخشی از ساختار عملیاتی خود شود.”
Strategy از ماه مه چهار بار BTC فروخته است، هرچند که CEO این شرکت، فونگ لی، گفت که این شرکت در همان دوره ۲۵ برابر بیشتر بیتکوین جمعآوری کرده و قصد دارد خریدها را از سر بگیرد.
Strategy همچنان بزرگترین دارنده بیتکوین در سطح نهادی است، با وجود فروش BTC چهار بار از ماه مه. منبع: BitcoinTreasuries.NET
Solana در ماه ژوئیه رکورد ۴.۲ میلیارد تراکنش زنجیرهای را پردازش کرد که پیش از یک افزایش ۴۰ درصدی بود که SOL را برای اولین بار از فوریه بالای ۱۰۰ دلار برد. تعداد تراکنشها از ژوئن ۱۳.۵ درصد و از دسامبر ۹۱ درصد افزایش یافته و حدود ۲ میلیارد تراکنش در این مدت اضافه شده است. نامه Kobeissi همچنین به دادههای RWA.xyz اشاره کرد که نشان میدهد نزدیک به ۴ میلیارد دلار از داراییهای واقعی اکنون بر روی Solana توکنیزه شده است که در یک ماه گذشته ۱۱.۸ درصد افزایش یافته است. در شبکههای ردیابیشده، داراییهای توزیعشده واقعی از ۳۸ میلیارد دلار فراتر رفته است.
این افزایش پس از اعلام وزارت خزانهداری ایالات متحده مبنی بر برنامهریزی برای دو برابر کردن خریدهای مجدد اوراق بلندمدت به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات، شتاب گرفت و به کاهش بازده و افزایش اشتهای ریسک در بازارهای رمزارز کمک کرد. با این حال، افزایش SOL بخشی از یک بازگشت کلی بازار بود و ادامه رشد فعالیت شبکه ممکن است به پذیرش بیشتر RWA و شرایط کلان اقتصادی بستگی داشته باشد.
Crypto Biz نبض هفتگی شما از کسبوکار پشت بلاکچین و رمزارزهاست که هر پنجشنبه به طور مستقیم به صندوق ورودی شما ارسال میشود.
منبع: cointelegraph.com
...
