به گزارش بلاکپست، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در واکنش به ساختار پیشنهادی صندوقهای ETF استیکینگ اتریوم (ETH) و سولانا (SOL)، هشدارهای تازهای صادر کرده و اعلام کرده این محصولات ممکن است با مقررات فعلی سازگار نباشند. دو شرکت REX Financial و Osprey Assets که بهدنبال راهاندازی این صندوقها هستند، اکنون با موانع نظارتی جدیدی روبهرو شدهاند که میتواند فرآیند تایید را به تعویق بیندازد. این اتفاق در شرایطی رخ میدهد که بازار ارزهای دیجیتال، بهویژه پس از خروج سنگین سرمایه از ETFهای بیتکوین، با حساسیت بالا اخبار مربوط به صندوقهای جدید را دنبال میکند.
صندوقهای پیشنهادی شرکتهای REX و Osprey، به عنوان نخستین نمونههای ETF استیکینگ، قرار است نیمی از داراییهای خود را در سولانا و اتریوم استیک کنند تا از طریق بازدهی استیکینگ، سود اضافی برای سرمایهگذاران ایجاد کنند. با این حال، استفاده از ساختار C-Corporation که بهندرت در ETFها به کار میرود، توجه SEC را جلب کرده است. طبق نامهای از SEC در 30 می 2025، این ساختار با قانون 6C-11، موسوم به قانون ETF که چارچوبهای مجاز برای صندوقها را تعریف میکند، در تعارض است.
SEC همچنین پرسشهایی درباره انطباق این صندوقها با تعریف «شرکت سرمایهگذاری» طبق قانون شرکتهای سرمایهگذاری 1940 مطرح کرده و هشدار داده که افشاگریهای پیشنهادی درباره وضعیت این صندوقها ممکن است به صورت گمراهکننده باشد. این نهاد از REX و Osprey خواسته است راهاندازی را به تاخیر بیندازند و مکاتبات قبلی خود با SEC را شفاف کنند. گرگ کولت (Greg Collett)، مشاور عمومی REX Financial، اعلام کرده که این شرکت تا رفع کامل نگرانیهای SEC و دریافت تاییدیه نظارتی اقدامی نمیکند.
اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ، در پستی در 31 می 2025 اشاره کرد که وکلای REX نسبت به حل این مسائل خوشبیناند و این پرونده را تلاشی برای پیشی گرفتن در بازار توصیف کرد. او این محصولات را نخستین نمونههای ETF استیکینگ برای اتریوم و سولانا نامید که میتوانند همزمان به عنوان اولین ETF اسپات سولانا نیز در تاریخ ثبت شوند. با این حال، جیمز سیفارت (James Seyffart)، دیگر تحلیلگر بلومبرگ، یادآوری کرد که تأخیر در تصمیمگیری SEC برای چنین پروندههایی غیرمعمول نیست و اکثر ETFهای پیشنهادی، از جمله استیکینگ و آلت کوین، تا اکتبر 2024 منتظر رای نهایی خواهند ماند.
این ETFها از قانون شرکتهای سرمایهگذاری 1940 استفاده میکنن که مسیر سریعتری برای ثبت در مقایسه با قانون اوراق بهادار 1933 ارائه میدهد، اما نیازمند رعایت الزامات پیچیدهتری است. در حالی که ETFهای اسپات اتریوم از جولای 2024 در آمریکا معامله میشوند، سولانا هنوز ETF اسپات ندارد و فقط ETFهای فیوچرز آن موجود است. پیچیدگیهای استیکینگ، به ویژه درآمدزایی از داراییها، این ETFها را به موضوعی حساس برای SEC تبدیل کرده است.
در بحبوحه تغییرات مداوم در قوانین نظارتی، بازار ارزهای دیجیتال همچنان پرتلاطم است. نمونه بارز این وضعیت، گزارش اخیر فارساید (Farside) از صندوق IBIT بلک راک است که در 31 می ۲۰۲۵، شاهد خروج ۴۳۰.۸ میلیون دلاری بود. این اتفاق، نه تنها بزرگترین خروج سرمایه روزانه از زمان تأسیس این صندوق محسوب میشود، بلکه به روند ۲۹ روزه ورود سرمایه به آن نیز خاتمه داد.
این خروج، بخشی از موج گستردهتر ۶۱۶.۱ میلیون دلاری خروج سرمایه از مجموع ETFهای اسپات بیت کوین در همان روز بود که دومین روز متوالی افت سرمایهگذاری را نشان میداد. با این وجود، صندوق IBIT با دارایی حدود ۸۰ میلیارد دلاری، همچنان جایگاه خود را به عنوان یکی از بزرگترین ETFهای بیت کوین حفظ کرده است.
به باور تحلیلگران، این جریان خروج سرمایه بیارتباط با عدم قطعیتهای نظارتی، بهویژه ابهامات پیرامون آینده ETFهای استیکینگ نیست و این مسئله میتواند به احتیاط بیشتر سرمایهگذاران دامن زده باشد.
نظر شما درباره این ETFها و تاثیر آنها بر بازار کریپتو چیست؟ دیدگاه خود را در بخش نظرات با ما به اشتراک بگذارید. 👇
اخبار مرتبط:
معافیت استیکینگ از قوانین اوراق بهادار؛ چراغ سبز SEC برای ورود نهادها به استیکینگ
اولین صندوق ETF سولانا با سود استیکینگ در سال 2025 در کانادا راهاندازی شد
ورود من به دنیای ارزهای دیجیتال در سال ۱۳۹۸، مانند بسیاری دیگر، با معاملهگری آغاز شد. اما به مرور دریافتم که این حوزه بسیار فراتر از نمودارهای قیمت است. هرچه ...
